상장도 전에 경고했다…스페이스X "주식 대량 발행 가능"

스페이스X가 상장을 앞두고 인수합병과 지분 희석 가능성을 경고했다. [사진: 셔터스톡]

[디지털투데이 AI리포터] 스페이스X가 기업공개(IPO)를 앞두고 향후 거래 과정에서 상당한 규모의 지분을 발행할 수 있다고 투자자들에게 경고했다.

1일(현지시간) 테크크런치에 따르면, 해당 문구는 스페이스X가 지난달 공개한 IPO 신고서 첫 공식 수정본의 위험요인 항목에 새롭게 포함됐다.

추가된 문구는 인수합병 관련 위험을 설명하는 대목 말미에 담겼다. 스페이스X는 "향후 거래와 관련해 상당한 양의 지분을 발행할 수 있다"라고 명시했다. 통상적인 위험 고지처럼 보일 수 있지만, 상장 이후 대형 거래에 대비해 투자자들에게 지분 희석 가능성을 사전에 알린 것이라는 점에서 주목된다.

스페이스X는 최근 인수합병 행보를 이어가고 있다. 지난해에는 일론 머스크의 인공지능(AI) 기업 xAI를 인수했고, 최근에는 커서와 거래를 체결하며 상장 이후 최대 600억달러 규모의 주식으로 해당 스타트업을 인수할 수 있는 선택권도 확보했다. 나스닥 상장을 통해 750억달러를 조달할 것으로 알려진 가운데 추가 인수 대상을 검토할 가능성도 제기된다. 다만 이번 문구는 단순한 인수 여력 확보를 넘어 더 큰 규모의 지분 희석 가능성을 염두에 둔 조치로 해석된다.

시장에서는 특히 테슬라와의 결합 가능성에 다시 주목하고 있다. 일론 머스크는 수년간 자신이 이끄는 여러 회사를 통합하는 방안을 언급해 왔으며, 스페이스X의 IPO 추진이 이런 관측에 힘을 싣고 있다. 테슬라와 같은 대형 합병은 법적·규제적 부담이 크고 테슬라 주주들의 승인 절차도 필요할 가능성이 높다. 반면 스페이스X는 일론 머스크의 의결권이 절대적인 구조여서 이를 견제할 장치가 제한적이라는 점이 이번 신고서를 통해 다시 확인됐다.

스페이스X는 상장 전 기준으로 세 종류의 주요 주식을 운용하고 있다. 일반 투자자에게 판매되는 클래스A 주식은 주당 1개의 의결권을 갖는다. 일론 머스크만 보유한 클래스B 주식은 주당 10개의 의결권이 부여된다. 클래스C 보통주는 의결권이 없다. 현재 클래스C 주식은 주로 경영진 보상에 활용되고 있지만, 일론 머스크는 의결권 희석 없이 다른 회사를 인수하는 수단으로도 활용할 수 있다.

스페이스X는 이와 별도로 클래스D 주식도 마련해 둔 상태다. 이 주식은 경제적 권리가 제한돼 있으며 의결권 부여 여부는 아직 결정되지 않았다. 이러한 구조는 대규모 지분 발행이 이뤄지더라도 일론 머스크의 지배력이 쉽게 약화되지 않도록 설계된 것으로 평가된다.

결국 이번 공시는 상장 이후 스페이스X가 단순한 자금 조달에 그치지 않고 주식 교환 방식의 대형 거래에 나설 가능성을 열어둔 것으로 해석된다. 특히 스페이스X가 향후 거래 과정에서 상당한 규모의 지분 발행 가능성을 직접 언급하고, 클래스B와 클래스C 구조를 통해 일론 머스크의 의결권을 유지할 수 있도록 설계한 만큼 향후 인수합병의 규모와 대상에 관심이 쏠리고 있다.

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